Executive Pay Osakeoptiot

Executive Stock Options. Jos toimitusjohtajan osakeomistukset korvattiin optio-oikeuksien samansuuruisella arvolla, tyypillisen toimitusjohtajan maksukykyinen herkkyys olisi noin kaksinkertainen. Suurimpien yhdysvaltalaisten yhtiöiden vuosipalkkiotuotot saavat nykyään vuotuisia optio-oikeuksia, jotka ovat keskimäärin suurempia kuin niiden Palkat ja bonukset. Vuonna 1980 keskimääräinen optio-apuraha vastasi alle 20 prosenttia suorasta palkasta ja mediaani-optio-oikeuksien määrä oli nolla. Näiden optio-oikeuksien kasvu ajan myötä on vakiinnuttanut toimeenpanevan palkan Sisältävät kaikki suorat palkat sekä optio-oikeuksien ja optio-oikeuksien arvonkorotukset - ja tulos Kuitenkin optio-oikeuksien synnyttämät kannustimet ovat monimutkaisia ​​Jos optio-oikeuksia sekoitetaan jopa johtajien keskuudessa, niiden käyttökelpoisuus kannustinlaitteena heikkenee. Pay in Performance Johdon optio-oikeuksien kannustimet NBER: n valmisteluasiakirja nro 6674 Kirjoittaja Brian Hall ottaa mitä hän sanoo hieman epätavalliseksi Ock-optioilla hän käyttää optiosopimusten tietoja selvittääkseen tulospalkkioiden kannustimet, jotka syntyisivät optio-oikeuksilla, jos heidät ymmärrettiin hyvin. Yhtiön toimitusjohtajien haastattelut, toimitusjohtaja palkkaavat konsultteja ja toimitusjohtajia, jotka on tiivistetty paperilla, Että kannustimia ei useinkaan ymmärretä - joko lautakunnilla, jotka antavat heille tai johtajille, joiden on tarkoitus olla motivoituneita. Hallissa käsitellään ensi sijassa kahta pääkysymystä: kannustuspalkkioita, jotka syntyvät varaston uudelleenarvostuksesta Optio-omistukset ja toisaalta eri optio-ohjelmiin perustuvat kannustinjärjestelmät, jotka luodaan alun perin tyypillisen toimitusjohtajan kannustimille tyypillisen tyypillisen osakeoptio-osakeomistuksen osalta osinkopolitiikan ja volatiliteetin osalta, jotka molemmat vaikuttavat Vaihtoehdon arvo Hän käyttää tietoja yli 47 miljoonan suurimman julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhdysvaltalaisen yrityksen toimitusjohtajista 15 vuoden aikana, tärkeimmät tiedot b Optio-oikeuksiensa ja optio-omistustensa ominaispiirteet. Ensimmäinen kysymys koskee olemassa olevien optio-oikeuksien tuottamia palkkiohakuisia kannustimia. Vuosittaiset optio-avustukset kasvavat ajan myötä, mikä usein antaa toimitusjohtajille suuria optio-oikeuksia. Markkina-arvot johtavat näiden optio-oikeuksien positiiviseen ja negatiiviseen arvonkorotukseen, mikä voi luoda voimakkaita, joskus sekaannuksia, jotka kannustavat toimitusjohtajia nostamaan yritystensa markkina-arvoja. Hallituksen tulokset osoittavat, että optio-omistusosuus on noin kaksi kertaa Palkkojen suoriutumiskyky, mikä tarkoittaa sitä, että jos toimitusjohtajan osakekannat korvataan optio-oikeuksien ennalta edeltävällä arvolla, tyypillisen toimitusjohtajan maksukykyinen herkkyys olisi noin kaksinkertainen. Lisäksi, jos nykyinen myöntämispolitiikka Rahapoliittiset vaihtoehdot korvattiin ennakkoon arvopaperiippumattomalla käytännöllä, jossa myönnetään rahan ulkopuolisia optioita, jos toteutushinta on asetettu 1 5-kertaiseksi Nykyinen osakekurssi, niin suorituskykyherkkyys nousee kohtuullisella määrällä - noin 27 prosenttia. Optio-oikeuksien herkkyys on kuitenkin suurempi kuin ylikuormituksen. Toinen kysymys on, miten vuosittain maksettavuusherkkyys Osakepalkkion vaikutus vaikuttaa nykyiseen ja tulevaan palkkaan ja bonukseen, mutta se vaikuttaa myös nykyisten ja tulevien optio-oikeuksien arvoon. Riippumatta siitä, miten osakekurssit vaikuttavat vanhojen, olemassa olevien vaihtoehtojen uudelleenarvostukseen, muutoksiin Osakekurssi voi vaikuttaa tulevien optio-oikeuksien arvoon ja luoda pay-to-performance-linkin optio-avustuksista, joka on samanlainen kuin pay-to-performance-linkki palkasta ja bonuksesta. Vaihto-optiot ovat monivuotisia suunnitelmia. Siten erilaiset Optio-oikeuksien myöntämispolitiikoilla on merkittävästi erilaisia ​​palkkakohtaisia ​​kannustimia, sillä nykyisten osakekurssien muutokset vaikuttavat tulevien optio-oikeuksien arvoon d Eri tapoja Hall vertaa neljää vaihtoehtoa myöntävää politiikkaa. Nämä luo dramaattisesti erilaisia ​​palkkiohakuisia kannustimia myöntämispäivämäärän mukaan Suurimman tai pienimmän voimanlähteen mukaan, ne ovat etukäteen annettavia avustuksia vuotuisten avustusten sijasta kiinteän numeropolitiikan mukaan optioiden määrä on Kiinteät arvopohjaiset kiinteät arvopohjaiset toimintatavat ovat Black-Scholes - vaihtoehtojen kiinteä ja epävirallinen takahuoneiden uudelleenhinnoittelu, jossa ensi vuonna voidaan tehdä enemmistöavustus, ja päinvastoin. Mahdollisuus takaisinviittaukseen, vuotuisten optiopalkintojen ja aiempien suoritusten välinen suhde voi olla positiivinen, negatiivinen tai nolla. Hänen todisteidensa mukaan kuitenkin on erittäin vahva, positiivinen suhde kokonaisuutena. Itse asiassa Hall huomaa, että jopa jättäen huomiotta Aikaisemmat optiot antavat palkka-suoriutumissuhteen käytännössä on paljon voimakkaampia optio-apurahoille kuin palkan ja bonuksen lisäksi odotusten mukaisesti hän löytää Kiinteän laskusuunnitelman avulla luodaan vahvempi maksullisen suorituskyvyn linkki kuin kiinteän arvopolitiikan periaatteet Summien monivuotiset avustukset näyttävät suurentavan tavanomaisia ​​tulospalkkioita, jotka johtuvat toimitusjohtajien aiemmista vaihtoehdoista. Digest ei ole tekijänoikeuksin suojattu, ja se voidaan kopioida vapaasti asianmukaisella lähdekoodilla. Opas toimitusjohtajalle. Se on vaikea lukea liiketoimintatietoja ilman raporteja palkkioista, bonuksista ja optiopaketeista, jotka julkishallinnon pääjohtajille Kaupalliset yhtiöt Ymmärrystä numerot arvioimaan, miten yritykset maksavat huippu messinki ei ole aina helppoa Onko johdon palkkio toimii sijoittajien hyväksi Tässä muutamia suuntaviivoja tarkistaa yhtiön s korvausohjelma. Risk ja palkita yritys boards, ainakin Periaatteessa yrittää käyttää korvaussopimuksia, joilla johdon toimet yhdenmukaistetaan yrityksen menestyksen kanssa. Ajatuksena on, että toimitusjohtajan suorituskyky antaa arvoa organisaalle Pay for perf Ormance on mantra, jonka useimmat yritykset käyttävät, kun he yrittävät selittää heidän korvaussuunnitelmiaan. Vaikka kaikki voivat tukea ajatusta suorituskyvyn maksamisesta, se merkitsee, että toimitusjohtajat ottavat riskin toimitusjohtajien omaisuuden kasvaessa ja putoamisessa yritysten omaisuutena Kun katsot yritystä S korvausohjelma, kannattaa tarkistaa, kuinka paljon osuuspäälliköitä on toimittamassa tavaroita sijoittajille Katsotaanpa, kuinka eri korvausmuodot asettavat toimitusjohtajan palkkion riskialttiiksi, jos suorituskyky on huono. Toimitusjohtajan palkkojen arviointi Toimitusjohtajat saavat nykyään hyvin yli miljoona dollaria peruspalkkoja. Toisin sanoen toimitusjohtaja saa loistavan palkkion, kun yritys tekee hyvää mutta saa silti palkkion, kun yritys tekee huonosti. Omat, suuret peruspalkat tarjoavat vähän kannustimia avainhenkilöt työskentelemään kovemmin ja tehdä älykkäitä päätöksiä. Bonukset Ole varovainen bonuksista Monissa tapauksissa vuotuinen bonus on vain alku E palkka naamioimattomana Toimitusjohtaja, jolla on miljoona palkkaa, saa myös 700 000 bonuksen Jos jokin tästä bonuksesta, eli 500 000, ei poikkea suorituksesta, toimitusjohtajan todellinen palkka on 1 5 miljoonaa. Kysymys On vaikea väittää ajatusta siitä, että toimitusjohtajat, jotka tietävät, että heitä palkitaan suorituskyvyn taipumuksesta tehdä korkeammalla tasolla, toimitusjohtajilla on kannustin kovaa työtä. Tulos voidaan mitata mistä tahansa asiasta, kuten voitoista tai liikevaihdon kasvusta , Oman pääoman tuotto tai osakekurssin arvonnousu Mutta yksinkertaisten toimenpiteiden määrittäminen suorituskyvyn asianmukaisen maksun määrittämiseksi voi olla hankalaa. Taloudelliset tiedot ja vuosittaiset osakekurssit eivät aina ole oikeudenmukainen mittari siitä, miten hyvin johto tekee työnsä. Johtimet voivat saada epäoikeudenmukaisesti rangaistavia Kertaluonteisia tapahtumia ja kovaa valintaa, jotka saattaisivat vahingoittaa suorituskykyä tai aiheuttaa kielteisiä reaktioita markkinoilta. Hallituksen tehtävänä on luoda tasapainoiset toimenpiteet toimitusjohtajan toiminnan arvioimiseksi S Lue lisää toimitusjohtajan suorituskyvyn arvioinnista yhtiön hallinnoinnin arvioinnissa. Stock Options Companies trumpet-optio-oikeudet tapa yhdistää avainhenkilöt taloudellisiin intresseihin osakkeenomistajien etujen kanssa. Mutta vaihtoehdot eivät ole täydellisiä. Itse asiassa vaihtoehdoilla riskit voivat huonosti Heikentynyt Kun osakkeet nousevat arvosta, avainhenkilöt voivat tehdä omaisuutensa vaihtoehdoista - mutta kun ne putoavat, sijoittajat menettävät, kun avainhenkilöt eivät ole huonompia kuin aikaisemmin. Jotkut yritykset antavat avainhenkilöt vaihtamaan vanhat optio-oikeudet uusille halvemmille osakkeille Yhtiön osakkeet ovat laskeneet. Yllättävää on, että kannustin pitää osakekurssin nousu ylöspäin niin, että optiot pysyvät rahataloudessa kannustavat avainhenkilöitä keskittymään yksinomaan seuraavaan vuosineljännekseen ja jättämään huomiotta osakkeenomistajien pitemmän aikavälin intressit. Johtajat manipuloimaan numeroita varmistaakseen, että lyhyen aikavälin tavoitteet saavutetaan. Tämä tuskin vahvistaa toimitusjohtajien ja osakkeenomistajien välistä yhteyttä. Hattu yleinen osakeomistus on tärkein suorituskyvyn kuljettaja Joten yksi tapa, että toimitusjohtajat todella ovat kiinnostuneita sidoksissa osakkeenomistajiin, on heidän omistaa osakkeita, ei vaihtoehtoja Ihannetapauksessa, jossa annetaan johtajille bonuksia sillä ehdolla, että he käyttävät rahaa ostaa osakkeita Face it top johtajat toimivat enemmän kuin omistajat, kun heillä on osuus yrityksessä Jos olet miettimättä varastojen eroista, tutustu Stocks Basics - opetusoppaaseen. Löydät numerot Löydät koko joukon tietoja yhtiön s korvausohjelmasta Arvopaperi - ja pörssiyhdistykselle jättämässä sääntelyyn liittyvässä lomakkeessa DEF 14A on yhteenvetotaulukot korvauksista yhtiön toimitusjohtajalle ja muille korkeimmille maksajille. Kun sijoittajat arvostavat peruspalkkaa ja vuotuista bonusta, sijoittajat haluavat nähdä, että yritykset palkitsevat suuremman osan Korvaus palkkiona peruspalkan sijasta DEF 14A: n olisi tarjottava selvitys siitä, miten bonus määräytyy ja millainen palkkio muodostaa, Optioita tai osakkeita. Toimitusjohtajan optio-oikeuksia koskevat tiedot löytyvät myös yhteenvetotaulukoista. Lomakkeessa kuvataan optio-oikeuksien tiheys ja avainhenkilöiden palkkioiden määrä vuodelta. Lisäksi esitetään optio-oikeuksien uudelleenhinnoittelu. Välityspalvelimen ilmoitus on, jos voit etsiä numeroita johtajien hyödyllistä omistusta yrityksessä Mutta älä välitä taulukon liitteenä alaviitteet siellä voit selvittää, kuinka moni näistä osakkeista johto tosiasiallisesti omistaa ja kuinka monta ovat käyttämättömiä vaihtoehtoja jälleen, se on rauhoittava Etsiä johtajia runsaasti varastomäärää. Päätelmä Toimitusjohtajan palkkauksen arvioiminen on hieman mustaa taustaa Numerojen tulkitseminen ei ole kovin yksinkertaista Sama koskee sijoittajille arvokasta tietoa siitä, miten korvausohjelmat voivat luoda kannustimia - tai heikentää - Ylimmän johdon tehtävänä on toimia osakkeenomistajien edun mukaisesti. Yhdysvaltain työvoimatoimiston työturvallisuusselvitys auttaa mittaamaan työpaikkoja S Se kerää tietoja työnantajilta. Summa, jonka summat Yhdysvalloissa voi lainata Velkasumma luotiin toisen vapausrekisteritietolain mukaisesti. Korko, jolla talletuslaitos myöntää Federal Reserve - rahaston varoja toiselle talletuslaitokselle.1 Tilastollinen toimenpide tietyn arvopaperin tai markkinavaihdon volatiliteetin hajoamisesta voidaan mitata. Yhdysvaltain kongressin toimikausi hyväksyttiin vuonna 1933 pankkilaina, jossa kiellettiin liikepankkien osallistuminen investointiin. Ei-palkkaneuvonta viittaa mihinkään työhön Yksityisten kotitalouksien ja voittoa tavoittelemattoman sektorin ulkopuolelle Yhdysvaltain työvaliokunta. Vuorovakuutusmaksujen arviointi. Varusteinen korvaus on erittäin tärkeä asia harkita investointimahdollisuuksia arvioitaessa Vastuullisesti korvaavien johtajien ei ehkä kannata toimia parhaalla mahdollisella tavalla Jotka voivat olla kalliita näille osakkeenomistajille Vaikka uudet lait ja asetukset ovat tehneet e Useat sijoittajat eivät ole selvillä siitä, miten löytää ja lue nämä kriittiset raportit. Tässä artikkelissa tarkastellaan eri tyyppisiä johdon korvauksia ja miten sijoittajat voivat löytää ja arvioida korvaustietoja. Lisätietoja lukemisesta on kohdassa Data Kaivostoiminta investointien ja nosto kansi toimitusjohtajan korvaus. Työntekijän korvauksen tyypit On olemassa monia erilaisia ​​täytäntöönpanovakuutuksia, jotka tarjoavat erilaisia ​​veroetuuksia ja suorituskykyä kannustimia Alla on yleisimpiä lomakkeita. Rahoituskorvaukset Tämä on summa kaikki tavanomaiset käteisen Palkkakorvaukset, jotka toimeenpanovirasto saa vuodelle. Tilausavustukset Tämä on luettelo kaikista toimeenpanijoille myönnetyistä optioista, kuten lakkohinnoista ja vanhentumispäivistä. Aiheeseen liittyvien lukujen osalta ks. Kiistanalainen ylimääräinen korvaus ja uusi lähestymistapa omavastuun korvaamiseen. Korvaus Tämä on korvaus, joka lykätään myöhempään päivämäärään asti, tyypillisesti f Tai verotustarkoituksiin. Säännösten muutokset ovat kuitenkin heikentäneet tämäntyyppisen korvauksen suosioa. LTIP-pitkän aikavälin kannustinohjelmat Pitkäaikainen kannustinjärjestelmä kattaa kaikki korvaukset, jotka liittyvät verotuksellisiin tuloksiin Nykyiset verolainsäädännöt suosivat palkan suoritustyyppisestä korvauksesta. Relirement-paketit Nämä ovat paketteja, jotka annetaan avainhenkilöille heidän eläkkeelle lähtemisen jälkeen. Nämä ovat tärkeitä katsella, koska he voivat sisältää ns. Kultaisia ​​laskuvarjoja korruptoituneille avainhenkilöille. Katso lisätietoja sivulta Bad CEO Playbook. Executive-perks Nämä ovat erilaisia ​​muita Etuja yksityisille suihkukoneille, matkakorvauksille ja muille palkkioille Nämä löytyvät alaviitteistä Saat lisätietoja tutustumalla Alaviitteet Aloita Reading The Fine Print. Finding Executive Compensation Kaikki Executive Compensation - tiedot löytyvät julkisista rekistereistä Securities and Exchange Commission Sec SEC: n valtuuttama, että kaikki julkiset yritykset ilmaisevat kuinka paljon He maksavat johtajilleen, kuinka tämä määrä on johdettu ja kuka osallistuu palkan määrittämiseen. Tietoja itseään paljastetaan useissa paikoissa, mukaan lukien. Form 8-K Nykyistä tapahtumatiedostoa voidaan käyttää ilmoittamaan korvaustiedot, jos tapahtuma liittyy Muutokset korvauspolitiikassa ja / tai menettelytavoissa. Form 10-K Vuosikertomuksen arkistointia käytetään aina ilmoittamaan vuosittaiset korvaustiedot. Lomake 10-Q Neljännesvuosikatsauksen arkistointi sisältää myös neljännesvuosittaiset korvaustiedot. S-1 S-3 Lomakkeet Uudet numerot sisältävät Tulevien sijoittajien kannalta merkityksellisiä korvausinformaatioita. Arvonlisäverokompensaatio Arvonlisäverokannan arvioiminen voi olla yksittäiselle sijoittajalle vaikea tehtävä Onneksi on monia työkaluja, jotka ovat nyt saatavilla prosessin helpottamiseksi. Nämä työkalut analysoivat automaattisesti SEC-tallenteita numeroiden vetämiseksi Ja tehdä vertailuja, jotka on suunniteltu antamaan raaka-informaation merkitys. Vs Performance Vastasi yksi suosituimmista tavoista Valitettavasti monet johtajat saavat korotuksia ja bonuksia jopa silloin, kun heidän yrityksensä ovat hämärtyneet. Vertaamalla palkkojen määrää suorituskykyyn voi auttaa sinua määrittämään, ovatko johtajat ylittyneet. Useimmiten käytetty vertailuarvo - ylimmän johdon palkankorotukset vuodenvaihteen vaihtuvuudessa Osakekurssin muutos Ilmeisesti, jos osakekurssin muutos ylittää palkan muutoksen, toimitusjohtaja ei ole ylitäytynyt Tässä on esimerkki vertailusta Bill Gatesille, joka Oli Microsoftin toimitusjohtaja vuosina 1975-2000 ja yhtiön pääohjelmaversioarkkitehti ja puheenjohtaja vuosina 2000-2006. Vuosina 1998-2006 Bill Gatesin korvaus on sidottu läheisesti yhtiön yleiseen tulokseen. Kun yhtiö tekee enemmän rahaa, Gates saa enemmän Kompensointi ja päinvastoin Tämä on terveellistä, koska se antaa johtajille kannustimen toimia hyvin ja lisää heidän henkilökohtaista varallisuutensa Trendia S näyttää johtajat, jotka saavat korkeamman suorituskyvyn kuin suorituskyvyn, voi tarkoittaa ylikompensointia, joka voi heikentää sijoittajia sekä maksetuissa dollareissa että kannustimella suoritettavaksi. Lisätietoja liittyen lukemiseen on artikkelissa Putting Management Under The Microscope. Parempi vertailu Toinen suosittu tapa arvioida suorituksen korvausta on verrata Yksi toimeenpaneva asiantuntija toimialajohtajiinsa Vaikka markkinajohtajat ovat tyypillisesti toimitusjohtajia, jotka maksavat hieman enemmän kuin heidän teollisuutensa, suurin osa avainhenkilöistä on maksettava verrattaessa vertaisarvioijiensa kanssa. Tässä on sama esimerkki kuin edellä, paitsi tällä kertaa vertaisvertailu Palkan ja suorituskyvyn sijaan. Täällä voimme selvästi nähdä, että Bill Gates teki enemmän kuin toimialansa keskimääräinen johtajuutta kartoitettuun aikaan Joskus jos johtajisto on yhtiön perustaja tai korkeatasoinen toimitusjohtaja, hän voi Ansaitsevat suuremman korvauksen Koska Bill Gates on sekä yritysmaailman että yrityksen perustaja, tämä voi selittää hänen suhteellisen korkeamman korvauksensa Näiden kahden merkittävän poikkeaman tavanomaisissa, ei-perustaja-toimitusjohtajissa voi osoittaa, että he ovat liian suuria. Jos haluat lisätietoja siitä, miten voit selvittää, onko johtaja ylittynyt tai maksettu hyvin, katso Executive Compensation. Kuinka paljon on liian paljon? Executive Compensation Laws On monia Uusien lakien antaminen helpottamaan sijoittajien huolenpitoa johdon korvausvaatimuksiin Muutokset SEC-raportointivaatimuksissa ovat pakottaneet yritykset sisällyttämään Executive Compensation Discussion Analysis - osiossa kaikkien tulevien palkka-asiakirjojen mukana kaikissa SEC-lomakkeissa Tässä jaksossa vaaditaan selkeää selvitystä siitä, miten korvaus määritettiin ja Mitä se kattaa. Muut lait ovat olleet suoraa hillitsemään käytäntöjä, joita yritykset itse käyttävät Yksi parhaista esimerkistä tästä oli poistamalla laskennallinen korvaus verohallinnon, joka auttoi monia johtajia välttämään miljoonia veroja Lisäksi parannuksia muita verohelpoja ovat tehneet siitä Paljon vaikeampaa laudat perustelemaan suuria maksuja ja piiloutunut E. Nämä erät sijoittajilta. Yhteenveto Executive-korvaus on erittäin tärkeä kysymys, kun sijoittajat harkitsevat päätöksentekoa. Epäasianmukainen korvausjohtajuus voi maksaa osakkeenomistajien rahaa ja tuottaa johtajalle, jolla ei ole kannustinta lisätä voittoja ja lisätä osakekurssia. Pyrkivät hillitsemään ongelman uusilla laeilla, jotka poistavat porsaanreiät ja tekevät prosessista läpinäkyvämpää Yhdessä uusien analyysityökalujen kanssa, sijoittajat ovat nyt paljon tietoisempia. Yhdysvaltain työvoimatoimiston työvaliokunnan tekemä kysely auttaa mittaamaan avoimia työpaikkoja. Se kerää tietoja Työnantajille. Summa, jonka summat Yhdysvalloissa voi lainata Velkasumma luotiin toisen vapausrekisteritietolain mukaisesti. Korko, jolla talletuslaitos myöntää Federal Reserve - rahaston varoja toiseen talletuslaitokseen1. Tietyn arvopaperin tai indeksiin perustuvan tuoton hajaantuminen. Volatiliteetti voidaan mitata. Toimenpide U S kongressissa hyväksyttiin vuonna 1933 pankkilaissa, jossa kiellettiin kaupallisia pankkeja osallistumasta investointeihin. Ei-palkkasumma viittaa mihinkään maatilojen, yksityisten kotitalouksien ja voittoa tavoittelemattoman sektorin työhön.